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在甘肃银行的贷款同样规模巨大。截至2015年底，宝塔集团为新疆宝塔投资控股有限公司、银川宝塔精细化工有限公司等企业，在甘肃银行担保的贷款余额共计11亿元，两家银行合计贷款余额接近82亿元之巨。而在同期，宝塔集团并表后的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款余额合计约177亿元。不包括部分已经到期贷款，来自上述两家银行的贷款余额，已经接近同期集团负债金额的一半。

作为财政政策，积极加力是目前应有的内涵。今年以来，宏观经济形势稳中有变，下行压力有所加大，更需坚持实施积极的财政政策，着力减税降费、补短板调结构。结合最近的宏观杠杆率看，财政政策也有条件、有空间进一步加力。国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心近日发布的《2019年二季度中国杠杆率报告》显示，今年二季度，我国宏观杠杆率微弱攀升，金融杠杆率持续回落。相比一季度的大幅攀升5.1个百分点，二季度的宏观杠杆率仅上涨了0.7个百分点，从248.8%升至249.5%。这表明，目前我国宏观杠杆率已趋于稳定，这给财政政策留出了发力空间。财政政策可以把支持地方政府专项债发行、基建补短板、提高减税降费执行力度作为着力点，继续沿着补短板、调结构的路径发力。这既能保证财政政策对稳增长维持足够力度，也能有的放矢，不使国企、地方政府等部门的杠杆率大幅攀升。

但是这就像荀老师说的，我们细看它并不代表着大盘或者小盘股票有什么样的切换。第二个问题，我有这样一个看法，现在科技股是不是会切换等等问题，都是用的一个更短的视角去看待的。这两年对我来讲学会的一件挺重要的事情，就是要用更长的眼光去看待，不管是公司还是投资。

现在可能还没有到这个时候，但是如果是向上流动性的话，一定会在向下的时候成为最大的关键点，这是我的第一个关于整体市场的看法。第二个是对于市场上体现出来的比较强的结构性的看法。我觉得结构性在过去几年，是我们长期都面对的一个状况。如果我们这个节目在去年做的话，我们讨论的结构性问题可能就是白马股的行情是不是能够持续下去，到今年下半年我也不知道我们那时会讨论什么样的情形。

2018年前8个月，宝马集团在中国市场累计销售40万辆BMW和MINI汽车，同比增长4.2%。“在未来的框架下，我们正在进行新一轮强有力的投资，涵盖燃油车并尤其注重新能源汽车，来推动合资企业的发展。未来的增长会让双方受益，因为蛋糕会越做越大”。科鲁格称。从2020年开始，首款应用BMW第五代电力驱动技术纯电动的BMWiX3将于大东工厂下线，并将出口全球市场。“中国将是这款车型的全球唯一生产基地，因为宝马在中国的效率和质量已经具备在全球市场进行竞争的能力。”

第二，少一些投行民工，多一些资本专家。投行业务要摆脱高度依赖IPO过会率的盈利模式，通过专业服务提升给客户带来的价值，从而取得新的收入来源。比如，在改制过程中，为企业明晰产权、规范治理、提升品牌、拓宽市场渠道、优化人才激励机制等方面提供高价值的服务。（陈冬生）