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近期菜籽油盘面走势表现较强，这主要是由于菜籽油拋储基本完成，国储菜油所剩不多，储备压力得到了释放。对于豆油而言，2018年初，全国豆油商业库存有160多万吨，而目前库存水平为130万吨附近，去库存进程显著。随着国内莱油储备库存释放，豆油库存也在逐步下降，这显然对豆油价格形成利好支撑。豆油库存与其价格之间的负相关性较为显著，也就是说伴随着豆油的去库存，其价格稳中向好。正是在去库存的提振下，豆油现货价格表现坚挺，截至5月30日，张家港豆油交货价为6130元/吨，黄埔港豆油交货价为6110元/吨，现货价格坚挺对豆油盘面亦有一定程度的提振。

参考历史打新基金表现，规模越小收益越优。2015年底取消了新股申购预缴款制度，对市场来说有效缓解了巨额申购资金的抽血效应，但却使得中签率大幅降低。2009-2015网下中签率平均值为6.22%，2016-2019/06该值降至0.02%。从实际情况看，机构投资者需要配置一定的股票底仓方能参与网下配售。2014年5月起政策规定网下投资者必须持有不少于1000万元市值的非限售股份，而实际的网下询价市值门槛大多为6000万元。目前机构打新主要分为两种模式，一种是“股票底仓+打新”，另一种是“固收+股票底仓+打新”，考虑到目前市场上主流的打新基金一般为“固收+股票底仓+打新”模式，我们选取2016年恢复IPO以来的99只打新基金（偏债/灵活配置，2016-2019/06配债分别大于70%，剔除获配新股小于12只的基金），测算其实际收益率。统计结果显示在2017年、2018年、2019年截至6月末的时间区间内，这99只基金整体加权平均收益率分别为4.99%，2.60%和2.83%，其中1-5亿元打新基金的实际收益率分别为4.92%，6.95%和3.30%；5-10亿元打新基金的实际收益率分别为7.27%，2.84%和2.90%。1-5亿元规模下的打新基金表现相对更好，由于基金规模偏大受到来自市场涨跌波动的影响也较大，同时过大的基金规模也会摊薄“打新”带来的收益，导致打新收益率受到影响。

责任编辑：陈志杰国脉科技半年报显示，兴银基金上半年营收1.21亿元，比2018H营收1.64亿元降26.5%。今年上半年净利4954万元，比去年同期境地37.9%。规模排名方面，银河证券数据显示，兴银基金上半年非货币短债基金规模190亿元，排名61/135；2018年中规模198亿元排名53/124，即今年规模降低8亿元，排名降低8位，

尽管慕尼黑背靠德国最富饶的巴伐利亚州，但即便是住处距离机场仅40分钟车程的笔者，回国行程也依然会选择400公里之外的德国第一大空港：法兰克福机场。仅拥有两条起降跑道的慕尼黑机场无论是在规模、还是航班密度上都无法与法兰克福的四条跑道相提并论。“自命不凡”的巴伐利亚人显然也清楚问题核心之所在。

微信关联了这么多第三方应用的账号，有能力这么做的公司千千万，敢这么做的恐怕就头条一家。头条的困境在于它的体量巨大，增量已经接近饱和，想要持续拓展新流量，只能从现有的巨头手里抢夺。注意我用的是“抢夺”这个词，因为头条的困境就在于它已经无法通过正常方式获取新流量了。

业内人士表示，巴西今年首季的主要经济数据显示，当前该国经济增长乏力，复苏放缓，仍处于2012年上半年的水平。鉴于此，巴西金融市场最近将今年经济增长预期下调至1.23%，低于两个月前的1.95%，这是第13次下调预期结果。而巴西经济部近日也将巴西今年经济增长预期从原先的2.2%下调至1.6%。（完）